원인

한진이 시가 상승을 반영해 제109회 CB의 전환가액을 1만5340원에서 1만6690원으로 올렸다. 기준주가는 최근일 가중산술평균주가 1만6682.11원이었고 호가단위를 적용해 1만6690원으로 확정, 10월 26일부터 적용됐다.

영향이 전달되는 경로

주가 상승 → CB 전환가액 리픽싱(상향) → 전환가능 주식수가 53만2144주에서 48만9101주로 4만3043주 감소 → 잠재적 신주 발행·지분 희석 물량 축소 → 기존 주주 가치 희석 부담 완화 → 수급·지분 구조에 소폭 긍정적

확인된 변화

• 미행사 사채 권면총액 81억6309만7000원에 대한 전환가능 주식수가 조정 전 53만2144주에서 조정 후 48만9101주로 4만3043주 줄었다.
• 조정 후 전환가액 1만6690원은 10월 26일부터 적용됐다.

성립 조건

• 잔여 CB의 전환 청구가 실제로 발생할 경우

반대 신호

• 전환가액 상향은 주가 상승의 결과이지 원인이 아니어서 새로운 상승 재료로 보기 어렵다
• 잔여 CB 81억원대는 한진의 전체 자본 규모에 견줘 희석 영향이 미미하다