원인

글로벌 빅파마가 특허 절벽 대응을 위해 외부 혁신을 추구하면서, 라이선싱 계약에서 선급금 비중을 낮추고 후기 임상 자산 및 중국발 파이프라인에 자금을 집중하는 전략적 변화를 보임.

영향이 전달되는 경로

빅파마의 특허 절벽 직면 → 외부 혁신 수요 증가 → 라이선싱 시장 성장 → 선급금 비중 축소 및 마일스톤 중심 구조화 → 후기 임상 자산 및 중국 파이프라인 선호 심화 → K-바이오의 기술수출 전략 변화(양적 성장 → 질적 성장) 필요

확인된 변화

• 2026년 상반기 글로벌 라이선싱 총 계약금액 중 선급금 비중이 6%로 전년 대비 1%p 하락함.
• 중국발 자산이 글로벌 빅파마 선급금 거래의 68%를 흡수하며 파이프라인 소싱 허브로 부상함.

이어진 일

• 2026-09-13 · 일라이 릴리, 로슈, GSK 등 글로벌 제약사들이 신약 파이프라인 확충과 미래 성장동력 확보를 위해 바이오텍 인수 및 기술 라이선스 계약을 연이어 체결함.
• 2026-09-09 · 일라이 릴리가 자가면역·알레르기 치료제 개발 기업 메리다 바이오사이언스를 최대 28억 7500만 달러에 인수함.

반대 신호

• 비만·당뇨 분야의 투자 열기는 지속되고 있으나 단순 GLP-1 계열은 차별화가 어려워져 차세대 자산으로 경쟁이 이동 중.