바이오 기업 전환사채 조기상환 압박
주가 부진으로 인한 전환사채(CB) 풋옵션 행사 급증이 바이오 기업들의 현금 유동성 압박을 가중시키고 있음.
원인
바이오 기업들의 주가 하락으로 전환사채의 주식 전환 유인이 사라지면서 투자자들의 풋옵션 행사가 잇따라, 기업들의 현금 상환 부담이 커짐.
영향이 전달되는 경로
주가 하락 → 전환사채 전환가액 상회 실패 → 투자자 풋옵션 행사 → 기업의 대규모 현금 유출 → 재무 건전성 악화 및 신규 자금 조달 비용 상승
확인된 변화
- 올해 바이오 기업들의 CB 풋옵션 행사로 2164억원 규모의 조기상환 발생
반대 신호
- 일부 기업의 신규 CB·BW 발행을 통한 상환 재원 마련