원인

두산퓨얼셀이 2분기 매출 443억원(전년 동기 대비 66% 감소), 영업손실 509억원을 기록하며 시장 예상치를 크게 밑돌았다. PAFC 프로젝트 납품 이연, 스택 교체 비용, SOFC 생산라인 조업도 손실이 동시에 반영됐다.

영향이 전달되는 경로

2분기 PAFC 프로젝트 납품이 하반기로 이연 → 주기기 매출 감소 → 기존 제품 스택 교체 비용 약 300억원 반영 → SOFC 생산라인 가동률 하락으로 조업도 손실 약 100억원 발생 → 매출총손실 406억원 → 영업손실 509억원으로 확대 → 시장 예상치 대비 실적 충격 → 주가 하한가

확인된 변화

• 두산퓨얼셀 주가가 전 거래일 대비 29.91% 하락한 3만원에 거래를 마쳤다.
• 2분기 연결 매출액은 443억원으로 전년 동기 대비 약 66% 감소했다.

반대 신호

• 하반기 3000억원 이상의 주기기 매출 계획이 있어 실적 회복 가능성이 있다.
• 미국 데이터센터와 유럽 SOFC 스택 사업이 성장 동력으로 부각되고 있다.