원인

이란 케슘섬에서 폭발음이 발생하며 호르무즈해협 입구의 적대 목표물에 대응했다는 이란군 발표가 나왔고, 이는 호르무즈해협 봉쇄 가능성을 높였다. 동시에 미국의 원유 수출이 재고 고갈과 생산 정체로 급감하며 글로벌 원유 공급이 이중으로 위축되고 있다.

영향이 전달되는 경로

호르무즈해협 봉쇄는 중동 원유 수출의 주요 통로를 차단해 글로벌 원유 공급을 직접 감소시킨다. 미국은 중동 분쟁의 대안으로 원유 수출을 늘렸지만, 재고 고갈과 생산 정체로 수출이 급감하면서 아시아 수입국들이 공급 부족에 직면한다. 이는 국제유가 상승 압력으로 이어지고, 수입국들의 에너지 안보와 물가에 영향을 미친다.

확인된 변화

• 미국 원유 수출량이 5월 하루 566만 배럴에서 7월 370만 배럴로 35% 급감했다.
• 미국 총 석유 재고가 7월 24일 기준 7억 1,200만 배럴로 4월 대비 19% 폭락했고, SPR은 43년 만에 최저치를 기록했다.
• 일본의 미국산 원유 수입 비중이 6월 32%까지 상승했지만, 미국 수출 감소로 수급 다변화 전략에 차질이 생겼다.

성립 조건

• 호르무즈해협 봉쇄가 지속되고 미국 수출 제한이 시행될 경우
• 미국 수출 감소가 지속되고 중동 분쟁이 장기화될 경우
• 유가 상승이 정제마진 축소로 이어질 경우

반대 신호

• 미국이 원유 수출 제한을 시행하면 국제 유가가 더 오히려 상승해 역효과를 낼 수 있다는 CSIS의 우려
• 중동 휴전 협상이 진전되면 호르무즈해협 봉쇄가 완화될 가능성