원인

한국은행이 13년 만에 금 매입을 재개한다. 이는 지정학적 리스크 상시화로 안전자산 역할이 커졌고, 금 가격 하락으로 매입 부담이 완화됐기 때문이다. 반면 개인 투자자들은 금값 하락과 다른 자산 성과에 밀려 매도 우위를 보이고 있다.

영향이 전달되는 경로

한국은행의 금 매입은 중장기적 관점에서 꾸준히 진행될 예정이며, 이는 금 수요 증가 요인으로 작용할 수 있다. 그러나 개인 투자자들은 금값 하락과 반도체 등 다른 자산의 상대적 성과 우위로 금 투자 매력을 느끼지 못하고 있어, 매도세가 이어지고 있다. 미국의 긴축 기조와 높은 시장금리도 금 투자 매력을 약화시키는 요인이다.

확인된 변화

• 국제 금값은 올해 1월 온스당 5,595달러로 사상 최고치를 기록한 뒤 30% 가까이 하락했다.
• 개인 투자자들의 금 투자 매수액은 올 초부터 감소해 지난 5월부터는 매도액이 매수액을 넘어섰다.

이어진 일

• 2026-08-06 · 한국은행이 2013년 이후 처음으로 금 매입을 재개하고, 세계 각국 중앙은행도 금 보유를 확대하면서 금 가격이 상승세를 보임.
• 2026-08-06 · 한국은행이 2013년 이후 중단했던 금 매입을 재개하기로 발표했고, 이란과 오만이 호르무즈 해협 재개방을 위한 60일 임시 합의안 초안을 마련하는 등 중동 지정학적 긴장 완화 조짐이 나타났다.

성립 조건

• 미국 긴축 기조가 지속되고 개인 매도세가 이어지면

반대 신호

• 개인 투자자들의 매도세 지속
• 미국 긴축 기조와 높은 시장금리