원인

미국-이란 전쟁과 호르무즈 해협 불안정성으로 해상운임이 급등했고, 유류비 상승분을 운임에 반영하면서 해운사들의 2분기 실적이 크게 개선됐다.

영향이 전달되는 경로

전쟁으로 인해 중동 해상 운송 리스크가 커지면서 컨테이너·탱커 운임이 급등했다. 해운사들은 유류비 증가분을 운임에 전가해 영업이익을 늘렸다. 운임 상승은 SCFI 140% 급등, 탱커 운임 22.5% 상승 등으로 확인된다.

확인된 변화

• 팬오션 2분기 영업이익 1937억 원, 전년 동기 대비 57.4% 증가, 컨센서스 상회
• SCFI가 전쟁 발발 시점 대비 140.5% 급등
• 탱커 운임이 전쟁 직전 대비 22.5% 상승

성립 조건

• 중동 지정학적 불안이 지속될 경우
• 운임 상승세가 유지될 경우
• 유가 상승분이 운임에 반영될 경우

반대 신호

• 미국-이란 종전 협상 재개 시 운임 하락 가능성
• 유류비 상승이 운임 반영을 초과할 경우 마진 압축