지금 상황

CJ ENM은 자회사 티빙의 흑자 전환과 방송법 시행령 개정에 따른 중간광고 규제 완화로 미디어 부문 수익성 개선 기대감이 형성되어 있으나, 티빙의 개인정보 유출 사고로 인한 보상 신청 개시와 국정감사 증인 채택 등 규제 및 평판 리스크가 공존하고 있습니다. 티빙의 지분법 손실 가능성과 정보보호 투자 확대에 따른 비용 부담이 연결 실적에 영향을 줄 수 있는 상황입니다.

엇갈리는 요인

티빙의 흑자 전환 및 웨이브 합병 논의를 통한 기업가치 제고 기대와 개인정보 유출 사고에 따른 비용 부담 및 규제 리스크가 상충하고 있습니다.

최근 걸린 이슈

• 먹는 알부민 부당광고 추가 적발 및 업계 판매 축소 — 부정: 식약처의 먹는 알부민 부당광고 단속 강화로 홈쇼핑 채널 내 관련 제품 판매가 중단되어 수수료 매출이 감소한다.
• 티빙 개인정보 유출 피해 보상 신청 개시 — 중립: 자회사 티빙의 개인정보 유출 사고 후속으로 국정감사 증인 채택에 따른 규제·평판 리스크와 정보보호 투자 4배 확대에 따른 비용 부담이 겹치는 한편, 선제적 재발방지 대책으로 신뢰 회복 가능성도 있다.
• 방송법 시행령 개정안 의결 및 중간광고 규제 완화 — 긍정: 종합콘텐츠 기업인 CJ ENM은 보유한 다수의 방송 채널에서 중간광고 횟수 확대 및 광고 총량 규제 완화 혜택을 받아 미디어 부문 수익성이 개선될 것으로 기대됨.
• 티빙 첫 흑자전환 및 웨이브 합병 논의 — 긍정: 티빙의 흑자전환과 합병 논의가 CJ ENM의 미디어 부문 가치를 높일 수 있다.
• CJ ENM 티빙 흑자 전환과 개인정보 유출 리스크 — 중립: 티빙 흑자 전환과 커머스 성장은 긍정적이나, 개인정보 유출 보상·과징금 리스크가 부담